होम फर्निशिंग उद्योग ने एक बड़े मोड़ की शुरुआत की

इस वर्ष का वर्णन करने के लिए एक शब्द [जीजी] #39; घर की सजावट का उद्योग, [जीजी] उद्धरण; क्षणभंगुर वर्ष प्रतिकूल है [जीजी] उद्धरण; क्या [जीजी] #39;अधिक उपयुक्त नहीं हो सकता।

डेटा से पता चलता है कि इस साल फरवरी (10 दिसंबर) में चोटी के बाद से, घरेलू सामान सूचकांक में 17.29% की गिरावट आई है, और इसी अवधि के दौरान वंडर ए में 4.66% की वृद्धि हुई है। घरेलू उद्योग ने बड़े अंतर से पूरे बाजार का प्रदर्शन कम किया है।

आपको पता होना चाहिए कि 2020 में होम फर्निशिंग उद्योग जोरदार होगा, और पूरे वर्ष सूचकांक में 25% से अधिक की वृद्धि होगी। कुछ स्टॉक जैसे औपई होम फर्निशिंग, गुजिया होम फर्निशिंग, ड्रीम बाई, आदि ने बाजार को दोगुना कर दिया है।

बस एक साल भर में, इस तरह का [जीजी] उद्धरण;उलटना [जीजी] उद्धरण; घटना दिखाई दी।

यह लेख गृह सज्जा उद्योग में तीन मुद्दों पर ध्यान केंद्रित करेगा:

1. इस साल बाजार में गिरावट की वजह

2. मौजूदा बाजार में होम फर्निशिंग उद्योग के प्रति सबसे बड़ा विचलन

3. मुसीबत से कैसे निकले

खिलाफ जाना

इस साल, होम फर्निशिंग उद्योग में सूचीबद्ध कंपनियों के शेयर की कीमतों में करीब एक साल से भारी गिरावट जारी है।

जैसा कि हम सभी जानते हैं, होम फर्निशिंग उद्योग में एक प्री-साइकिल उद्योग के रूप में, रियल एस्टेट उद्योग में हर कदम होम फर्निशिंग कंपनियों की नसों को प्रभावित करता है।

पिछले दो वर्षों में, आर्थिक मंदी की पृष्ठभूमि में अचल संपत्ति बाजार में गिरावट जारी है और [जीजी] quot;आवास अटकलें नहीं है [जीजी] quot;।

झोंगज़ी संस्थान के आंकड़ों के मुताबिक: जनवरी से नवंबर 2021 तक, प्रमुख 50 शहरों में नव-निर्मित वाणिज्यिक आवास का लेन-देन क्षेत्र साल-दर-साल थोड़ा बढ़ गया, और पूर्ण पैमाने 2016 में इसी अवधि के बाद दूसरे स्थान पर था। हालांकि, साल की दूसरी छमाही में बाजार में काफी गिरावट आई और जुलाई से नवंबर तक लेन-देन का पैमाना 2015 तक गिर गया। ** इसी अवधि के बाद से स्तर।

प्रारंभिक आंकड़ों के अनुसार, जनवरी से नवंबर 2021 तक, 50 प्रतिनिधि शहरों में नव-निर्मित वाणिज्यिक आवासीय भवनों का औसत मासिक लेनदेन क्षेत्र लगभग 33.15 मिलियन वर्ग मीटर था, जो वर्ष-दर-वर्ष 8.0% की वृद्धि थी, जिसमें से जुलाई-नवंबर साल-दर-साल 20% से अधिक गिर गया।

दूसरे शब्दों में, राष्ट्रीय वाणिज्यिक आवास की बिक्री ने वर्ष की पहली छमाही में अच्छा प्रदर्शन किया, और वर्ष की दूसरी छमाही में गिरावट स्पष्ट थी।

हाल ही में, झोंगज़ी संस्थान ने डेटा जारी किया: यह भविष्यवाणी की गई है कि 2022 में वाणिज्यिक आवास का बिक्री क्षेत्र 6.8% -8.3% गिर जाएगा, और औसत बिक्री मूल्य 2.0% -3.5% से थोड़ा बढ़ जाएगा; आपूर्ति पक्ष पर नया निर्माण भी समायोजन प्रवृत्ति को जारी रखेगा, वर्ष-दर-वर्ष 4.0% नीचे -5.5%।

नई गृह बिक्री, गृह सज्जा उद्योग के लिए एक वृद्धिशील बाजार, समस्याओं का सामना कर रहा है। सिद्धांत रूप में, स्टॉक की कीमतों में सुधार स्वाभाविक है। मजे की बात यह है कि इस साल प्रमुख सूचीबद्ध होम फर्निशिंग कंपनियों के प्रदर्शन को देखते हुए, प्रभाव महत्वपूर्ण नहीं है।

वित्तीय रिपोर्ट डेटा से पता चलता है कि ओपल होम फर्निशिंग सहित नौ कस्टम होम फर्निशिंग कंपनियां और गुजिया होम फर्निशिंग समेत 4 सॉफ्टवेयर होम फर्निशिंग कंपनियों ने आम तौर पर इस साल की पहली तीन तिमाहियों में मध्य से उच्च अंकों के प्रदर्शन में वृद्धि हासिल की है।

भेदभाव की ऐसी घटना क्यों है?

यह बाजार की धारणा में उतार-चढ़ाव के कारण है, यानी उद्योग में बदलाव [जीजी] # 39; मूल्यांकन केंद्र।

पवन डेटा से पता चलता है कि घरेलू सामान सूचकांक का पीई-टीटीएम इस साल अप्रैल की शुरुआत में 37.5 गुना से गिरना शुरू हुआ, और अक्टूबर के अंत में ** मूल्य के 23 गुना से नीचे गिर गया। वर्तमान में, थोड़ा रिबाउंड हुआ है, और यह केवल लगभग 27 गुना है, जो पिछले साल शेयर की कीमत में तेजी से 30 गुना से एक लंबा रास्ता तय करता है।

इसके अलावा, ऊर्ध्वाधर खिंचाव की तुलना में, होम फर्निशिंग उद्योग का वर्तमान मूल्यांकन पिछले साल अप्रैल में स्टॉक मार्केट क्रैश के स्तर से कम रहा है, और यह रियल एस्टेट के गहन समायोजन के ऐतिहासिक ** स्तर के करीब है। 2018 के अंत से 2019 की शुरुआत तक की अवधि।

मूल्य-आय अनुपात अक्सर बाजार की अपेक्षाओं का प्रतिनिधित्व करता है। कम कीमत-आय अनुपात का मतलब है कि बाजार होम फर्निशिंग उद्योग की भविष्य की संभावनाओं के बारे में आशावादी नहीं है। नई घरेलू बिक्री में उपर्युक्त मंदी के अलावा, होम फर्निशिंग उद्योग में अपस्ट्रीम कच्चे माल की बढ़ती कीमतों और डाउनस्ट्रीम टर्मिनल ट्रैफिक के फैलाव के बारे में भी चिंताएं हैं।

अपस्ट्रीम कच्चे माल के संदर्भ में, इस वर्ष की शुरुआत से, चाहे वह प्लाईवुड, पार्टिकलबोर्ड और लकड़ी-आधारित पैनल हों, जो कस्टम-निर्मित फर्नीचर के लिए आवश्यक हों, या स्पंज और चमड़े जो असबाबवाला फर्नीचर के लिए बड़ी मात्रा में खरीदे जाते हैं, वहाँ महत्वपूर्ण मूल्य वृद्धि हुई है।

उनमें से, पार्टिकलबोर्ड की कीमत, कैबिनेट, वार्डरोब और लकड़ी के अलमारियाँ के लिए मुख्य कच्चा माल, पहली तीन तिमाहियों में साल-दर-साल 6.48% और तीसरी तिमाही में साल-दर-साल 8.8% बढ़ी। यह भी 1200 युआन/शीट से बढ़कर 1600 युआन/शीट हो गया।

फर्नीचर कंपनियों को कच्चे माल की कीमतों में वृद्धि का संचरण सकल लाभ मार्जिन में सामान्य गिरावट है। यह भी मुख्य कारण है कि पहली तीन तिमाहियों में प्रमुख होम फर्निशिंग कंपनियों के माता-पिता के कारण शुद्ध लाभ की वृद्धि राजस्व की वृद्धि जितनी तेज नहीं रही है।

टर्मिनल डायवर्जन के संदर्भ में, महामारी के बाद, पूर्ण-सजावट चैनल, एकीकृत चैनल, इंटरनेट गृह सुधार प्लेटफॉर्म, और सामुदायिक समूह खरीद सभी का पारंपरिक होम फर्निशिंग वितरण चैनलों के यात्री प्रवाह पर एक मोड़ प्रभाव पड़ता है। कमोबेश दलिया की स्थिति ने भी होम फर्निशिंग कंपनियों के लिए ग्राहकों की मुश्किलें बढ़ा दी हैं।

तमाम तरह की निराशावादी उम्मीदों के बीच होम फर्निशिंग उद्योग का प्रदर्शन कितना भी अच्छा क्यों न हो, वह स्टॉक की कीमतों में गिरावट को नहीं रोक पाएगा।

मुख्य असहमति

उपर्युक्त होम फर्निशिंग कंपनियों का प्रदर्शन स्टॉक मूल्य प्रवृत्ति के विपरीत चलने का एक महत्वपूर्ण कारण यह है कि बाजार आमतौर पर होम फर्निशिंग कंपनियों को चक्रीय स्टॉक के रूप में मानता है जो पहले हाथ की वाणिज्यिक आवास बिक्री के उतार-चढ़ाव से अत्यधिक सहसंबद्ध होते हैं।

गुओताई जूनन के पिछले शोध से पता चलता है: "होम फर्निशिंग उद्योग की आय और रियल एस्टेट बिक्री क्षेत्र की वृद्धि दर के बीच एक महत्वपूर्ण अंतराल चरण है, और यह अंतराल अवधि लगभग 9-12 महीने है।" दूसरे शब्दों में, इस साल की दूसरी छमाही में शुरू हुई अचल संपत्ति की बिक्री में गिरावट अगले साल की दूसरी छमाही तक होम फर्निशिंग कंपनी [जीजी] #39; के रिपोर्ट पक्ष को प्रेषित नहीं की जाएगी।

इसके अलावा, सुपरिम्पोज्ड ToB विशेषताओं के साथ परिष्कृत सजावट के अनुपात में वृद्धि से फर्नीचर कंपनियों के मुख्य बिक्री चैनल के सी-एंड रिटेल पर एक निचोड़ प्रभाव पड़ेगा।

ओवियुन रिपोर्ट में स्पष्ट रूप से उल्लेख किया गया है कि हार्ड-कवर्ड हाउसिंग और पब्लिक रेंटल हाउसिंग के अनुपात में वृद्धि का पारंपरिक आवास की आपूर्ति संरचना पर बहुत बड़ा प्रभाव पड़ा है। बड़ा प्रभाव डालते हैं।

इसके डेटा से पता चलता है कि रफ कमर्शियल हाउसिंग और रफ अफोर्डेबल हाउसिंग की कुल आपूर्ति 2016 में 50% से गिरकर 2018 में 28% हो गई है और 2020 में इसके 22% तक गिरने की उम्मीद है।

इसी तरह, हार्ड कवर्ड कमर्शियल हाउसिंग और पूरी तरह से सुसज्जित किफायती आवास की कुल आपूर्ति 2016 में 9% से कम से 2018 में 31% तक तेजी से बढ़ी है और 2020 में 39% तक बढ़ने की उम्मीद है।

हालांकि, कई पेशेवर संगठनों का मानना ​​​​है कि नए घरों की बिक्री पर होम फर्निशिंग उद्योग की निर्भरता कम हो जाएगी, और "पुराने पुराने घरों" का नवीनीकरण इसके भविष्य के लिए बुनियादी बाजार है। इस प्रवृत्ति के तहत, होम फर्निशिंग उद्योग एक "कमजोर चक्र" बन जाएगा। उपभोक्ता शेयरों का परिवर्तन।

सूचो सिक्योरिटीज और गुओताई जुनान इस विचार को रखते हैं। सूचो सिक्योरिटीज ने अक्टूबर में जारी एक शोध रिपोर्ट में कहा कि बाजार में वर्तमान में अचल संपत्ति विनियमन की नीति के बारे में अत्यधिक चिंताएं हैं, और मौजूदा आवास नवीनीकरण मांग, फर्नीचर खपत उन्नयन, और प्रचार जैसे कारकों से प्रेरित आवास की खरीद के अनुपात की आवश्यकता है। , फर्नीचर उद्योग एक मध्यम और दीर्घकालिक स्थिर विकास की शुरूआत करेगा।

मुख्य आधार है:

1) यह भविष्यवाणी की गई है कि अगले दस वर्षों (2021-2030) में, स्टॉक हाउसों के नवीनीकरण और सजावट की मांग की वार्षिक चक्रवृद्धि वृद्धि दर लगभग 9% है, जो समग्र सजावट के 2/3 से अधिक के लिए जिम्मेदार होगी। मांग;

2) [जीजी] कोट;फर्नीचर/घरेलू उपकरण खुदरा बिक्री [जीजी] उद्धरण का अनुपात; चीन में केवल 0.98 है, संयुक्त राज्य अमेरिका में 1.78 की तुलना में, मेरे देश में अभी भी दोहरी वृद्धि की गुंजाइश है;

3) आवास की नीति के तहत कोई अटकल नहीं, मालिक के कब्जे वाले घरों का अनुपात बढ़ेगा, और उपभोक्ता [जीजी] #39; व्यक्तिगत उच्च गुणवत्ता वाले फर्नीचर की मांग से होम फर्निशिंग उद्योग में खपत के उन्नयन को बढ़ावा मिलेगा।

इसी अवधि में गुओताई जूनन द्वारा जारी एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, ऑफ़लाइन नए घरों का प्रवाह धीरे-धीरे निरपेक्ष मूल्य और अनुपात के संदर्भ में कम हो जाएगा, और यह 2025 तक 32.5% तक गिर जाने की उम्मीद है, और हार्डकवर और भारी का अनुपात सजावट क्रमशः 26.6% तक बढ़ने की उम्मीद है। , 40.9%।

यह देखना मुश्किल नहीं है कि दोनों पक्षों ने भविष्य में पुन: सजावट के स्तंभ की स्थिति का उल्लेख किया है। यह भी इंगित करता है कि हालांकि परिष्कृत सजावट के हिस्से के विस्तार ने सी-एंड रफ हाउस खुदरा बाजार की मात्रा को हटा दिया है, फिर से सजावट घरेलू साज-सज्जा उद्योग के लिए पानी का एक नया स्रोत बन जाएगा।

एक व्यापार के बाद, होम फर्निशिंग उद्योग का दृष्टिकोण बाजार की अपेक्षा के अनुसार निराशावादी नहीं हो सकता है।

अक्टूबर के अंत में, सोफिया ने निवेशकों के सवालों का जवाब दिया और कहा कि कंपनी अचल संपत्ति पर नीचे के दबाव में नहीं है और अगले साल बहुत अधिक होने की उम्मीद नहीं है। साथ ही उन्होंने री-डेकोरेशन के रिप्लेसमेंट इफेक्ट का जिक्र किया।

लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि मौजूदा बाजार स्पष्ट रूप से मजबूत चक्रीय रियल एस्टेट शेयरों के पक्ष में होम फर्निशिंग स्टॉक प्रदान करता है।

समाधान

होम फर्निशिंग उद्योग द्वारा सामना की जाने वाली विभिन्न कठिनाइयों ने बाजार में निराशावादी उम्मीदों को जन्म दिया है। क्या प्रासंगिक कंपनियां बाजार की अपेक्षाओं को बदलने के लिए इन कठिनाइयों का समाधान कर सकती हैं?

अच्छी खबर यह है कि प्रमुख होम फर्निशिंग कंपनियों ने लक्षित प्रतिक्रियाएं दी हैं।

सबसे पहले, कच्चे माल की कीमतों में वृद्धि के कारण लाभ की खपत के जवाब में, प्रमुख होम फर्निशिंग कंपनियों ने वर्ष की दूसरी छमाही से उत्पाद की कीमतों में वृद्धि की घोषणा की है।

उनमें से, Oupai होम फर्निशिंग ने जुलाई में घोषणा की कि वह होममेड उत्पादों की कीमत को 1% तक समायोजित करेगी। चैनल फीडबैक के मुताबिक कीमतों में बढ़ोतरी का कोई प्रतिकूल प्रभाव नहीं पड़ा। हालिया मीडिया रिपोर्ट्स के मुताबिक, कई सोफा, फर्नीचर, बाथरूम और सिरेमिक टाइल कंपनियों ने अपनी कीमतों में 5% -10% की बढ़ोतरी की है।

हालांकि घरेलू साज-सज्जा उद्योग में कीमतों में वृद्धि से सरसों और अन्य उपभोक्ता उत्पादों की तरह बाजार पर तत्काल प्रभाव नहीं पड़ा है, सैद्धांतिक रूप से वित्तीय प्रभाव समान है। सकल लाभ मार्जिन पर उत्पाद की कीमत में वृद्धि का सुरक्षात्मक प्रभाव चौथी तिमाही या अगले वर्ष की पहली छमाही में वापस फीड किया जाएगा। प्रदर्शन।

इसलिए, कच्चे माल की कीमतों में वृद्धि अब होम फर्निशिंग उद्योग का मुख्य विरोधाभास नहीं है।

दूसरा, होम फर्निशिंग कंपनियों के लिए बढ़िया डेकोरेशन के बी-एंड पर डायवर्सन प्रभाव के लिए लचीले ढंग से प्रतिक्रिया करने के और भी तरीके हैं।

एक तरफ, बढ़िया सजावट का मतलब यह नहीं है कि ब्रांडेड फर्नीचर कंपनियों को बाहर रखा गया है। इसके विपरीत, अचल संपत्ति मूल्य प्रतिबंधों की पृष्ठभूमि के तहत, रियल एस्टेट डेवलपर्स को [जीजी] quot;ब्रांडेड फर्नीचर [जीजी] quot; के माध्यम से नए हाउस प्रीमियम प्राप्त करना पड़ता है, जो ब्रांडेड फर्नीचर कंपनियों की भागीदारी से अविभाज्य है। सबूतों में से एक यह है कि [जीजी] quot;थोक व्यापार [जीजी] उद्धरण का राजस्व; शीर्ष अनुकूलित फर्नीचर ब्रांड ओपाई होम फर्निशिंग सूची में सबसे ऊपर है।

दूसरी ओर, [जीजी] quot;पूर्ण संस्थापन चैनल [जीजी] उद्धरण; होम फर्निशिंग ब्रांडों के लिए एक नया सी-एंड ग्रोथ प्वाइंट बन रहा है। तथाकथित [जीजी] उद्धरण;पूर्ण स्थापना [जीजी] उद्धरण; [जीजी] उद्धरण को संदर्भित करता है; उत्पादों और सेवाओं की टोकरी [जीजी] उद्धरण; जो घरेलू निर्माण सामग्री और हार्डवेयर जैसे कैबिनेट, वार्डरोब, बाथरूम, लकड़ी के दरवाजे और व्यक्तिगत डिजाइन समाधान प्रदान करता है। इस विशेषता ने हाल के वर्षों में तेजी से विकास हासिल किया है क्योंकि यह उपभोक्ताओं से पूरी तरह मेल खाता है [जीजी] #39; वन-स्टॉप सेवा की मांग।

एक उदाहरण के रूप में कस्टम फर्नीचर कंपनियों को लें। 2018 के बाद से, प्रमुख कस्टम फ़र्नीचर कंपनियों ने गृह सुधार कंपनियों और स्व-निर्मित विधियों के साथ ब्रांड सहयोग के माध्यम से अपने स्वयं के इंस्टॉलेशन चैनल तैनात किए हैं, और वे अब एक फसल अवधि में प्रवेश कर चुके हैं।

वित्तीय रिपोर्ट के आंकड़ों के अनुसार, इस साल की पहली तीन तिमाहियों तक, Oupai होम फर्निशिंग ने 700 स्व-निहित बड़े पैमाने पर होम फर्निशिंग स्टोर तैनात किए हैं, जो कंपनी के कुल स्टोरों की संख्या का लगभग 10% है; इसी अवधि के दौरान, सोफिया के स्व-निहित चैनलों ने 313 मिलियन युआन हासिल किए, जो पिछले वर्ष के पूरे वर्ष की तुलना में चार गुना अधिक है। ; वर्ष की पहली छमाही में, शांगपिन होम डिलीवरी [जीजी] #39; का एकीकृत चैनल राजस्व (फर्नीचर एक्सेसरीज़ सहित पूर्ण-कैलिबर) लगभग 492 मिलियन था, और इसका राजस्व लगभग 20% था।

इसके अलावा, गोल्ड कैबिनेट, ज़िबांग होम फर्निशिंग, हाओलाइक और पियानो सहित कमर और पूंछ कंपनियों के पूर्ण इंस्टॉलेशन चैनल सभी अलग-अलग डिग्री में विस्तारित हुए हैं।

कुल मिलाकर, पूरे इंस्टॉलेशन चैनल के विकास से होम फर्निशिंग उद्यमों पर बढ़िया सजावट के हिस्से के विस्तार के प्रभाव को कमजोर करने की उम्मीद है।

तीसरा, नए घरों की बिक्री में गिरावट के दबाव के जवाब में, होम फर्निशिंग कंपनियां पुराने घरों के नवीनीकरण व्यवसाय का विस्तार करके हेजिंग कर रही हैं, लेकिन समस्या यह है कि मौजूदा नवीनीकरण बाजार में अभी भी नए घरों का प्रभुत्व है, और यह नहीं पता है कि कब जीर्णोद्धार किया जाएगा। इस सजावट संरचना के स्विचिंग चरण से होम फर्निशिंग उद्योग में लेआउट की कठिनाई बढ़ जाती है।

लंबी अवधि की प्रवृत्ति को देखते हुए, पुन: सजावट युग का आगमन अपरिहार्य है। जब होम फर्निशिंग स्टॉक नई घरेलू बिक्री पर अपनी निर्भरता कम करते हैं, तो यह कमजोर आवास चक्र के साथ उपभोक्ता स्टॉक इंडेक्स बन जाएगा। टर्निंग पॉइंट तब होता है जब होम फर्निशिंग उद्योग अचल संपत्ति चक्र के कारण होने वाले उतार-चढ़ाव को सुचारू कर सकता है।